Китай стремится настроить мировой рынок нефти под себя и уронить доллар США. Но вместо этого он может обрушить цены на чёрное золото

Пекин собирается перевернуть мировой рынок нефти. В минувшую пятницу, 9 февраля, Китайская комиссия по регулированию рынка ценных бумаг (CSRC) объявила, что с 26 марта Китай начнёт торги нефтяными фьючерсами в юанях на бирже в Шанхае. Таким образом иностранные инвесторы впервые смогут получить доступ к сырьевому рынку Поднебесной.

Как сообщает агентство Bloomberg, на доработку такого контракта Китаю потребовалось 25 лет. Первые подобные попытки были предприняты на внутреннем рынке ещё в 1993 году, но они оказались неудачными и через год торги прекратились из-за высокой волатильности.

Но на сей раз переход к «нефтеюаням» может стать одним из важнейших событий на нефтяном и валютном рынках. Если иностранные инвесторы примут новые фьючерсы и включат их в число основных ориентиров мирового рынка нефти в дополнение к Brent и WTI, то Китай может рассчитывать на существенное возрастание роли юаня в мировой торговле и экономике. Наиболее оптимистичные эксперты утверждают, что со временем китайская национальная валюта сможет потеснить доллар США благодаря таким контрактам и общей мощи экономики КНР.

Однако скептики, в свою очередь, возражают, утверждая, что этого точно не произойдёт пока правительство Китая контролирует курс юаня. По их мнению, даже если международные трейдеры согласятся на проведение торгов и расчёты в юанях, считать мировую цену на нефть они продолжат в долларах.

Предстоящие торги нефтяными контрактами за юань будут проводиться на Шанхайской международной энергетической бирже, которая является подразделением Шанхайской фьючерсной биржи. Контракт получит аббревиатуру INE. Размер партии составит 1 тысячу баррелей, минимальный шаг торгов — 0,1 юаня за баррель.

Когда в 2015 году в Шанхае появились фьючерсы на никель, объёмы торгов ими в течение шести недель превысили эталонные операции с никелем на Лондонской бирже металлов (LME). Однако в Китае роль спекулятивных игроков выше, чем в Лондоне или Нью-Йорке, поэтому все сырьевые контракты отличаются более значительной волатильностью, отмечает Bloomberg. В связи с этим первоначально ценовые колебания нефтяных фьючерсов в юанях будут ограничены довольно узким коридором — по 4% в любую сторону с цены закрытия по итогам предыдущей торговой сессии.

Технические спецификации очень похожи на описание контракта на российскую нефть Urals. Китайский фьючерс предполагает содержание серы 1,5% по весу и плотность 32,0 в градусах API. Торги будут проводиться с 9:00 до 11:30 и с 13:30 до 15:00 по Пекину (4:00—6:30 и 8:30—10:00 мск).

На фоне ожидаемых торгов с нефтяными контрактами в юанях китайская валюта перешла к укреплению, что сильно отрицательно скажется на курсе доллара США. Пекин сейчас допускает сильный юань, поскольку это помогает увеличивать потребление и привлекать приток капитала, считает глава валютной стратегии Morgan Stanley Ханс Редекер. Учитывая, что Китай обладает крупнейшими в мире валютными резервами и является крупнейшим торговым партнёром, это означает, что слабость доллара будет сохраняться.

«Укрепление юаня служит сигналом для региона, если не для всего мира, — отметил Редекер. — Оно говорит о том, что Китай видит преимущества в слабом долларе, который является обратной стороной крепкого юаня, поскольку слабый доллар помогает поддерживать мировую экономику с помощью кредитов». Поскольку мировой спрос оказывает поддержку торговле, правительство Китая может быть меньше обеспокоено влиянием курса юаня и доллара на экспорт.

Помимо захвата мирового рынка нефти Китай также наращивает планы по глобальной политической экспансии. Как отмечается в докладе Bloomberg, опубликованном на прошлой неделе, Пекин решил создать более консолидированную дипломатическую структуру, после того как руководитель КНР Си Цзиньпин в октябре прошлого года заявил, что Китай вступил в «новую эру» и приближается к тому, чтобы стать новым центром мира.

Напомню, что Китай является крупнейшим потребителем и импортёром нефти. В 2017 году он обогнал США и стал крупнейшим импортёром нефти в мире — объём закупок составлял около 8,43 млн. баррелей в сутки на фоне высокого спроса и продолжающегося формирования стратегического резерва КНР.

Между тем сам нефтяной рынок готовит новые сюрпризы. Американские сланцевики снова вернули мировые рынки нефти с небес на землю и прошлая неделя стала крайне неудачной для нефтяного рынка. Последний раз столь неудачная неделя выпадала на долю нефти около двух лет назад, когда этот актив торговался на дне в районе 26 долларов за баррель. В первой декаде февраля нефть подешевела на 10%.

Причинами такой динамики стали обвал на мировых фондовых рынках и обеспокоенность перспективами нового сланцевого бума в США. Показатели добычи нефти в США растут столь стремительно, что Штаты, производящие более 10 млн. баррелей нефти в день, уже грозят потеснить с пьедестала таких ведущих поставщиков «чёрного золота», как Саудовская Аравия и Россия. За минувшую неделю число активных буровых установок в США выросло до максимального с января 2017 года значения. Вышедшие в пятницу данные по количеству буровых установок зафиксировали трёхлетний рекорд. За неделю их число выросло на 26 единиц — это второй по значимости недельный прирост с 2014 года. Это говорит о том, что добыча нефти сланцевыми компаниями США продолжит увеличиваться.

«Рынки явственно осознали, что в США материализуется та самая ожидаемая реакция аспекта предложения на рост цен», — комментирует Гарри Чилингириан, главный сырьевой стратег BNP Paribas SA.

С июня 2017 года нефтяные котировки демонстрировали устойчивое ралли, поддерживаемое сокращением объёмов добычи странами ОПЕК+ и уменьшением запасов сырья в США. Но, поскольку некоторые ведущие американские сланцевики приноровились работать в плюс при ценах на нефть в районе 50 долларов и даже ниже, Штаты производят сейчас максимальные с 1970-х гг. объёмы нефти. Трейдеры, пытающиеся определить рыночный моментум по техническим сигналам, пристально наблюдали в ходе последней сессии за 50-дневной скользящей средней по нью-йоркской нефти, и сорт West Texas Intermediate (WTI) закрылся ниже этой ключевой отметки. Если торги будут закрываться под ней в течение нескольких дней подряд, рынок расценит это как медвежий индикатор.

Мартовские контракты на WTI подешевели на $1.95 и закрылись на NYMEX на отметке $59.20, что стало минимальным результатом с 22 декабря. По итогам недели фьючерсы потеряли 9.6%, зарегистрировав максимальную просадку с января 2016 года. Апрельские контракты на Brent потеряли в цене $2.02, завершив сессию на бирже ICE Futures Europe на $62.79, с премией в размере $3.80 к апрельским контрактам на WTI.

Нефтегазовые компании также ощущают на себе удар от нынешнего обвала фондовых рынков. Энергетический индекс S&P 500 просел на прошлой неделе максимально с сентября 2015 года. Exxon Mobil Corp., крупнейший по рыночной капитализации разведчик нефти, потерял за 6 сессий около 16%, что эквивалентно 61 млрд. долларов рыночной стоимости компании. Волатильность фондовых рынков быстро перекинулась и на рынок чёрного золота. Индекс волатильности нефти CBOE/Nymex Oil Volatility Index демонстрировал рост в течение 6 дней подряд, достигнув максимального с августа уровня.

Согласно опубликованной в прошлую среду, 7 февраля, официальной статистике, на предыдущей неделе производство нефти в США выросло до 10.25 млн. баррелей в день. По многим прогнозам, этот показатель превысит отметку 11 млн. баррелей в день уже в ноябре — на год раньше, чем ожидалось ранее. Если агрессивные продажи охватят более широкий спектр рынков, это может ударить по потребительскому доверию и в результате — по спросу на нефть, считает Марк Уоткинс из компании U. S. Bank Wealth Management, управляющей активами на сумму 142 млрд. долларов.

«Потребители могут затянуть потуже пояса, урезав расходы, и если это произойдёт, то это в конечном итоге негативно отразится на спросе на нефть и начнёт замедлять процесс ребалансировки на рынке чёрного золота», — предупреждает Уоткинс.

Мехман Гафарлы, журналист-аналитик, политолог, специально для azunion.org