Миру грозит полномасштабная валютная война. США и Китай, а вслед за ними и другие страны могут девальвировать свои национальные валюты

Надежды на то, что Китай и США договорятся об условиях взаимной торговли и положат конец торговой войне испаряются с каждым днём. Торговый спор администрации президента США Дональда Трампа с крупнейшими экономическими партнёрами Соединённых Штатов, в том числе с Китаем и Европейским союзом, раскручивает торговые войны по всему миру. Но скоро глобальная торговая война может приобретать ещё более разрушительные для мировой экономики и торговли формы. Страны, вовлечённые в торговые войны, могут спровоцировать ещё и валютные войны, когда они ради увеличения своего экспорта будут девальвировать свои национальные валюты.

Обесценивание национальной валюты стране даёт ценовое преимущество во внешней торговле. Но положительный эффект от такой ценовой конкуренции будет недолгим и вскоре мировая торговля, соответственно, и мировая экономика погрузится в глубокий затяжной кризис. Как показывают безуспешные переговоры между США и Китаем по заключению торгового соглашения, на прекращение торговых и валютных войн могут понадобиться долгие годы. Это нанесёт сокрушительный удар по мировому энергетическому рынку, так как из-за замедления и даже торможения роста мировой экономики спрос на нефть и газ резко упадёт.

Неизбежность глобальной валютной войны обусловлена тем, что возможности таможенных пошлин в торговой войне уже использованы по максимуму. К тому же таможенные ограничения носят обоюдный характер, что снижает положительный эффект от повышения пошлин. В таком случае остаётся только один вариант — плавно девальвировать свою национальную валюту. Если на такой шаг пойдут США и Китай, то это приведёт к полномасштабной валютной войне. Предпосылки для такого мрачного сценария уже имеются. Президент США Дональд Трамп призывает американский центральный банк — Федеральную резервную систему (ФРС) снизить процентные ставки и курс доллара. Ожидается, что ФРС под давлением Трампа в этом году несколько раз снизит процентные ставки, а в конце июля базовая ставка американского центробанка может снизиться даже сразу на пол процента. Это неизбежно приведёт к ослаблению доллара США, который пока является главной мировой резервной валютой. Если начнётся девальвация главной «мировой валюты», то это автоматически спровоцирует девальвацию региональных валют.

То, что центральные банки и правительства, включая США, намеренно ослабляют свои валюты, эксперты говорят уже давно. Новую волну валютных войн, также как и нынешнюю глобальную торговую войну, спровоцировал именно американский президент Дональд Трамп, который неоднократно жаловался на валютную практику основных торговых партнёров США и призывал снизить курс американского доллара для улучшения торгового баланса Соединённых Штатов.

Напомню, что предыдущая глобальная валютная война между основными торговыми блоками мира продолжалась более пяти лет и была приостановлена в начале 2018 года. Теперь возможна эскалация полномасштабной валютной войны с прямым вмешательством США и других крупных правительств и центральных банков в валютные курсы. Призывы Трампа к Федеральной резервной системе снизить процентные ставки, а также сигналы от Европейского центрального банка, Народного банка Китая и Банка Японии, которые намекают на дальнейшие меры по смягчению денежно-кредитной политики, уже вызвали напряжённость на мировом валютном рынке.

Для девальвации доллара США в пределах, как минимум 10-15%, уже достаточны прямые продажи в долларах в сочетании с продолжающимися устными интервенциями Трампа и его твиттами о необходимости слабой долларовой политики, а также смягчение денежно-кредитной политики со стороны ФРС.

Последний раз США вмешивались в ситуацию на международных валютных рынках в 2011 году, причём вместе с другими государствами. Тогда их действия объяснялись резким ростом курса иены после разрушительного землетрясения в Японии 11 марта того года. Но сегодня крупные центробанки не единственные потенциальные участники глобальной валютной войны. Также ожидаются снижения процентных ставок в Южной Корее, Индонезии, Чили и Южной Африке в ближайшие дни.

Между тем замедление роста экономики Китая сделает глобальную валютную войну более катастрофической для мировой торговли. Рост ВВП Китая во II квартале текущего года в годовом выражении составил всего лишь 6,2%. Это самый слабый экономический рост в КНР с момента начала ведения статистики в 1992 году. Даже в период финансового кризиса 2008 года рост ВВП Китая составлял 6,4%.

Неутешительные данные по экономике Китая вышли вслед за статистикой по внешней торговле, которая также не дала поводов для оптимизма. Стоимость китайского экспорта снизилась на 1,3% в долларовом выражении после повышения в мае.

Также замедлился рост инвестиций в недвижимость. Показатель снизился впервые за шесть месяцев и составил 10,9%. С начала года по май он составлял 11,2%. Сильные продажи недвижимости помогли оживить экономику в апреле, однако во II квартале растущий импульс начал затихать.

Правда, есть и позитивные моменты: розничные продажи в Китае выросли на 9,8% против прогноза в 8,6%. Эта часть статистики является обнадёживающим признаком того, что внутреннее потребление остаётся устойчивым.

Промышленное производство также оказалось выше ожиданий: рост на 6,3% против прогноза в 5,2%. Но если же говорить в целом, то общая оценка ВВП указывает на продолжающееся замедление в экономике Китая и усиливает давление на позицию китайских властей в переговорах с США.

С другой стороны, некоторые индикаторы указывают на то, что Пекин, возможно, наконец-то восстанавливает контроль над ситуацией после нескольких крупнейших кредитных инъекций за всю историю.

Напомню, что Пекин поставил задачу удвоить размер своей экономики к 2020 году по сравнению с 2010 годом. На фоне опасений, что торговая война нанесёт мощнейший удар по огромной экспортной отрасли Китая, Пекин ведёт свободную монетарную политику и меняет промышленную политику, направляя её на стимулирование инвестиций. Уже сейчас мы видим, что многие макроэкономические данные, не связанные с ВВП, превосходят ожидания.

Между тем самый низкий показатель по китайскому ВВП за последние 27 лет говорит о том, что спровоцированная Трампом торговая война уже нанесла существенный удар по экономике Поднебесной. Но власти Китая говорят, что они продолжат активное стимулирование своей экономики. Однако Пекин уже повысил ввозные таможенные пошлины на американские товары и освободил от экспортных пошлин китайские товары, на которые президент Трамп повысил таможенные пошлины до 25%. Таким образом, для Китая возможности для маневрирования в таможенной политике уже практически исчерпаны. В такой ситуации остаётся только один выход — для поддержания экспорта, от которого зависит состояние всей китайской экономики, плавно девальвировать национальную валюту юань. Это даст китайским товарам ценовое преимущество на мировых рынках.

Мехман Гафарлы, журналист-аналитик, политолог, специально для azunion.org