Трамп загоняет экономику США в затяжной кризис. От его торговой войны с Китаем пострадают все, и в первую очередь страны-экспортёры нефти

Затяжная торговая война между двумя крупнейшими экономиками мира — США и Китаем, резкое замедление роста мировой экономики привели к тому, что инвесторы начинают беспокоиться относительно того, что эпоха финансово-экономического лидерства Соединённых Штатов подходит к закату. Торговая война между США и Китаем, конец которой не виден, привела к новой рецессии в экономике США. В сентябре Федеральной резервной системе (ФРС) придётся снова снизить процентные ставки и в дальнейшем продолжить их снижение.

Торговая война, которая приводит ещё и к валютным войнам, подорвала доверие инвесторов, а также ухудшила прогнозы роста мировой экономики. По прогнозу американского финансового конгломерата Morgan Stanley, если США поднимут тарифы на все импортируемые из Китая товары до 25% в течение 4-6 месяцев и Китай примет ответные меры, то экономика США попадёт в состояние рецессии.

Американско-китайская торговая война уже отразилась на промышленном производстве США, которое неожиданно сократилось в июле. Объём промышленного производства в США сократился в июле на 0,2% к показателю в июне, сообщает Федеральная резервная система США. Сокращение промпроизводства в июле показывает, что промышленность не может удержать рост в условиях ослабления мирового спроса и торговой войны между США и Китаем, отмечают эксперты.

Так, объём производства в перерабатывающих отраслях (75% общего объёма промпроизводства в США) сократился в июле на 0,4% при ожидавшемся снижении на 0,3%. На долю перерабатывающей промышленности приходится порядка 12% ВВП США.

Между тем спад промпроизводства в США оказался в июле повсеместным и затронул выпуск производственного и электронного оборудования, металлоконструкций, пластмасс и текстиля. В частности, производство автомобилей и деталей к ним снизилось на 0,2%, промышленного оборудования — на 1,1%. Производство в горнодобывающей промышленности упало на 1,8%, добыча нефти и газа сократилась на 3,3%. Коэффициент использования производственных мощностей в США составил в июле 77,5%, что стало минимальным показателем с октября 2017 года.

Промышленное производство сокращается и в других крупных экономических державах мира. Так, промпроизводство в Китае показало худший результат за 17 лет, в еврозоне оно в июне сократилось на 1,6%, в Японии оно также упало в июне.

Между тем эксперты Morgan Stanley называют 12 признаков рецессии в экономике США.

1. Доходность облигаций

По итогам среды, 14 августа, американские фондовые индексы потеряли в среднем по 3%. После небольшой паузы мировые рынки снова погрузились на дно. Ситуация как две капли воды напоминает прошлогодний обвал. Массовое бегство инвесторов в безопасные активы привело к тому, что кривая доходности американских государственных облигаций приняла вид инверсии, то есть короткие ставки оказались выше длинных. Это индикатор, который уже более 50 лет почти без сбоев предсказывает наступление рецессии.

2. Безработица

Уровень безработицы и число первичных заявок по безработице вырастали непосредственно перед или в первые дни последних двух рецессий, а затем начинался резкий рост. В настоящий момент уровень безработицы в США находится на 50-летнем минимуме. Тем не менее, экономисты предупреждают о необходимости тщательно следить за уровнем безработицы в США, чтобы вовремя поймать сигналы ухудшения ситуации в связи с торговой войной между США и Китаем, которая подорвала прогноз роста экономики и ситуацию на финансовых рынках. Всё это, в свою очередь, привело к ухудшению ситуации на рынке труда.

3. Разрыв объёма производства

Разрыв объёма производства — это разница между реальным и потенциальным объёмами производства, этот показатель используют для оценки состояния экономики. Если он положительный, как сейчас, это говорит о том, что экономика работает выше своего потенциала. Как правило, экономика работает намного ниже потенциала в конце рецессии и резко вырастает выше потенциала к концу периода роста. Однако этот показатель может быть положительным в течение многих лет до начала рецессии.

4. Доверие потребителей

Потребительский спрос – важный драйвер экономики США, так как 70% ВВП страны составляет потребительский рынок. Исторически доверие потребителей снижается во время спада экономики. В настоящий момент доверие потребителей находится на максимальных уровнях.

5. Фондовые рынки

Падение фондовых рынков может быть сигналом о том, что близится или уже началась рецессия. Такое падение наблюдалось накануне рецессии 2001 года, а также накануне рецессии 2008 года. Недавнее падение американских акций вызвало немалую обеспокоенность среди инвесторов относительно того, что в скором времени грянет рецессия.

6. Барометр BOOM-BUST

Барометр Boom-Bust, разработанный Эд Ярдени в Yardeni Research, измеряет спотовые цены на промышленные товары, такие как медь, сталь и свинцовый лом, и делит их на первоначальные заявки на пособие по безработице. Этот показатель падал накануне или во время предыдущих двух рецессий. В последнее время, начиная с апреля этого года, он постепенно снижается.

7. Рынок жилья

Разрешения на строительство новых домов накануне рецессий обычно снижается. В США показатель числа строительства новых домов снизился второй месяц подряд в июне, а число выданных разрешений на строительство новых домов достигло минимума за последние два года. Это говорит о том, что рынок жилья продолжает испытывать трудности, несмотря на низкие ипотечные ставки.

8. Промышленное производство

С учётом того, что промышленный сектор играет не такую важную роль в экономике США, как раньше, производственный индекс, составленный экономистами из Institute for Supply Management (ISM), который использовался как показатель роста ВВП США, уже не имеет прежнего значения. Тем не менее, на него всё же стоит обратить внимание, особенно с учётом того, что он в течение довольно длительного периода был ниже уровня 50. Как отмечают в ISM, индекс активности национальных предприятий опустился до 51,2 в июле, это минимальный показатель с августа 2016 года. А показатель производственной деятельности снизился до минимального значения за три года в июле. Экономисты полагают, что это является отражением того, что страна ввела тарифы на импорт из Китая, а также реакцией на ответные меры Китая.

9. Доходы

Рост доходов компаний из индекса S&P 500 падал накануне прошлых рецессий. По оценкам, доходы компаний S&P 500 сейчас снижаются, однако сами компании ожидают рост в течение текущего года.

10. Спреды

Разница между доходностью высокодоходных и правительственных облигаций выросла накануне рецессии 2007-2009 годов. Так происходит и сегодня.

11. Морские перевозки грузов

Индекс Cass Freight Index, показатель состояния сектора морских перевозок, который составляет компания Cass Information Systems Inc, продемонстрировал снижение на 5,3% в июне к аналогичному периоду прошлого года. Индекс снижается семь месяцев подряд. Является это результатом торговой войны или нет, но индекс указывает на проблемы в экономике.

12. Индекс мучений

Индекс мучений — индекс, который комбинирует показатели безработицы и инфляции. Как правило, он растёт во время рецессии и иногда накануне. В 2019 году в США этот индекс пока снизился, но ожидается его рост.

Между тем угроза рецессии в экономике США уже посеяла панику сразу на всех мировых финансовых, фондовых и товарных рынках. После небольшой паузы мировые рынки снова погрузились на дно. Ситуация как две капли воды напоминает прошлогодний обвал. В «красной зоне» оказались акции всех более или менее значимых компаний. Такие гиганты, как Apple, Google и Amazon, — все потеряли около 3%, а Exxon Mobil и вовсе 4%. Банковский сектор оказался в ещё более глубоком минусе. От всплеска оптимизма, который наблюдался во вторник, 13 августа, на фоне деэскалации торговой войны между США и Китаем, не осталось и следа.

Падение проходило на фоне плохой макроэкономической статистики и тревожных сигналов с долгового рынка США. Как я уже отметил выше, массовое бегство инвесторов в безопасные активы привело к тому, что кривая доходности американских государственных облигаций приняла вид инверсии, то есть короткие ставки оказались выше длинных. Это индикатор, который уже более 50 лет почти без сбоев предсказывает наступление рецессии. Кстати, аналогичная ситуация сегодня наблюдается и по другую сторону Атлантики — на рынке облигаций Великобритании.

Также опасения у инвесторов вызывает слабое состояние экономики Германии, которая оказалась на грани рецессии в результате спада ВВП во II квартале на 0,1%.

Из-за мрачных перспектив мировой экономики на сырьевом рынке царит крайне нервная обстановка. Цены на нефть в моменте теряли около 5%, а золото, наоборот, пользовалось спросом. Усиление опасений по поводу рецессии в США и ряде других развитых странах мира привело к новому снижению биржевых котировок нефти. Фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в октябре на Межконтинентальной бирже (ICE) упали на 3,4% до уровня 59,26 доллара за баррель. Сентябрьские фьючерсы на нефть сорта WTI на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) опустились на 3,3% до отметки 55,23 доллара за баррель. Основным фактором падения нефтяных цен стало резкое ухудшение настроений на финансовых рынках ряда развитых стран.

Торговый конфликт между США и Китаем в ближайшей перспективе может обостриться ещё сильнее, так как, несмотря на исключение ряда товаров из списка новых импортных пошлин, начиная с 1 сентября 2019 года президент США Дональд Трамп намерен применить пошлины в 10% в отношении всего оставшегося импорта товаров из Китая.

Стоит сказать, что текущий обвал на мировых рынках как две капли воды напоминает падение прошлого года. Тогда в разгар снижения на рынках США и Китай объявили о торговом перемирии, после чего индексы взметнули вверх, однако позитива хватило лишь на одну сессию, после чего падение усилилось. Точно такую же картину мы видим и сейчас.

Похоже, что участники торгов не ждут улучшения ситуации в обозримом будущем. Стоимость опционов резко выросла, что говорит о желании инвесторов застраховаться от сильного падения. Рынки уже не оставляют ФРС США вариантов: американскому регулятору придётся более активно снижать ставки, чтобы не допустить катастрофы в самой крупнейшей экономике мира.

Мехман Гафарлы, журналист-аналитик, политолог, специально для azunion.org