Трапм хочет девальвировать доллар, чтобы улучшить торговый баланс США. Но обвал курса доллара может стать крахом американской экономики

Кажется, президент США Дональд Трамп уже полностью потерял чувство реальности. Он, потеряв надежды с помощью таможенных пошлин улучшить торговый баланс США, пытается через девальвацию доллара повысить американский экспорт, одновременно снизив китайский импорт в Соединённые Штаты. Но на самом деле Трамп играет с огнём. Его безумие может стоить очень дорого для США, так как в случае резкой девальвации доллара американская валюта может потерять статус мировой резервной валюты. Это остановит поток капитала в активы, номинированные в долларах, что неизбежно приведёт к краху долгового рынка США.

Трамп через свой твиттер вновь призывает к отрицательным процентным ставкам в США. В среду, 11 сентября, он снова обрушился с критикой на Федеральную резервную систему (ФРС) и на её председателя Джерома Пауэла. Причём, критика Трампа в адрес руководства ФРС даже носит оскорбительный характер. Например, американский президент не только назвал Пауэла наивным, но и намекнул на сомнения в умственных способностях всего руководства Центробанка США. Более того, Трамп прямым текстом дал понять, что хочет, чтобы другие страны платили не только за защиту со стороны США, но и за право дать его стране в долг.

«Федеральный резерв должен снизить наши ставки до нуля, или ещё ниже, а нам затем следует начать рефинансирование нашего долга. Процентные расходы могут быть снижены, в то время как длительность [долговых обязательств] существенно увеличена», — написал Трамп на своей странице в твиттер. «США всегда должны платить самую низкую ставку. Инфляции нет! Только наивность Джея Пауэла и Федерального резерва не позволяет нам сделать то, что другие страны уже делают. Возможность, которая бывает раз в жизни, мы упускаем из-за „тупиц“».

Трамп уже не первый раз говорит о том, что следует сделать ФРС. Инвесторы реагируют на это относительно сдержанно, учитывая независимость американского финансового регулятора, но с тревогой следят за риторикой президента США. Трамп своей торговой политикой заставляет ФРС двигаться в сторону более низких ставок, однако остаётся недоволен темпами этого движения, и инвесторы видят риск того, что в случае обострения торгового конфликта с Китаем Белый Дом может пойти в обход ФРС и развязать валютную войну.

Американский президент, похоже, очень слабо понимает суть происходящего на рынках. Доходности трежерис (американских государственных облигаций) и так опустились в последние месяцы до многолетних минимумов. Глава Белого дома в последнее время часто критикует ФРС и её главу Пауэлла. Однако ранее он требовал более умеренного снижения базовой ставки. Ещё 19 августа Трамп призывал ФРС снизить базовую процентную ставку всего на 1% от нынешних 2-2,25% годовых.

Однако ФРС вряд ли пойдёт на снижение процентных ставок до нуля и тем более до отрицательных значений, так как на рынке нет условия для столь резкого смягчения политики, а подрывать доверие к доллару США как к мировой резервной валюте крайне опасно.

Но Трамп очень непредсказуемый человек. Он может обрушить доллар и без помощи ФРС. В прессе уже несколько раз появлялась информация о том, что американский президент совместно с Министерством финансов США готовит различные меры воздействия на валютный рынок. Не так давно на фоне таких новостей доллар даже успел существенно ослабнуть, причём в основном к евро, но затем полностью отыграл потери.

«Рынки недооценивают активность Трампа на валютном рынке, так как они не верят в это, потому что этого не было в истории, так и потому, что не могут оценить её возможное воздействие», — заявил в интервью агентству Bloomberg ведущий аналитик Scowcroft Group Кевин Нилер. Эксперт, в частности, указывает на такие предупредительные сигналы, как настойчивые обвинения президента Дональда Трампа в адрес торговых партнёров США в валютном манипулировании и создание средства защиты от торговых претензий, основанное на анализе степени недооценённости валюты.

Вот одно из высказываний Трампа: «Евро падает против доллара как сумасшедший, что даёт еврозоне большое преимущество в экспорте и производстве. А ФРС ничего не делает! Наш доллар сейчас самый сильный в истории. Звучит хорошо, не правда ли? За исключением тех производителей, продукция которых предназначена для продажи за пределами США».

Между тем в конце августа министр финансов США Стивен Мнучин сообщил, что Вашингтон пока не планирует проводить валютную интервенцию, однако если в будущем она всё же состоится, то её следует скоординировать с другими крупными странами.

Однако в вкупе с «беспрецедентными» нападками Трампа на Федеральную резервную систему есть «средства, мотивы и возможности» для потенциального воздействия на валюту, говорится в комментариях Кевина Нилера, который специализируется на финансовых услугах и вопросах торговой политики. По его мнению, власти США могут инициировать большинство торговых исков самостоятельно, даже если сами американские компании не обращаются к правительству с торговыми претензиями.

Эксперты Deutsche Bank свою очередь считают, что США могут девальвировать доллар, начав «войну капиталов». Проведение валютной интервенции для снижения курса доллара маловероятно, однако у США есть и другие способы его девальвировать, отмечает Deutsche Bank. «Вероятность проведения скоординированной валютной интервенции против доллара невелика, так как никто не хочет роста курса собственной валюты», считает главный аналитик Deutsche Bank Джордж Саравелос. По его мнению, вместо этого в следующем году США могут снизить напряжённость на торговом фронте и начать так называемую «войну капиталов».

«Идут разговоры о том, чтобы обложить налогом иностранцев, которые владеют облигациями Казначейства США», — сообщил Джордж Саравелос в четверг, 12 сентября, в интервью Bloomberg TV. — «Это было бы эквивалентно снижению ставок Федеральным резервом и могло бы обуздать рост курса доллара. Если президент Трамп хочет снижения ставок, то ему просто надо повысить налог на прибыль иностранцев от владения трежерис».

С политической точки зрения, подобная «война капиталов» выглядит неплохо, так как она подразумевает, что вы обкладываете налогом Китай, а не американских потребителей, объясняет господин Саравелос. Повышение такого налога должно снизить спрос на американские активы и спровоцировать падение курса доллара. Так поступают многие страны, добавляет эксперт, поэтому это было бы не так уж и необычно. Реакция рынка, по его прогнозу, будет зависеть от конкретных действий Вашингтона на этом направлении.

Между тем становятся актуальными вопросы: может ли Трамп на самом деле обвалить курс доллара? Если да, то когда это может произойти? Каковыми могут быть последствия девальвации доллара для самих США?

Желание Дональда Трампа повлиять на рынки очевидно, однако почти никто не воспринимает эту угрозу всерьёз. Некоторые эксперты, впрочем, полагают, что такой вариант не стоит недооценивать. Более слабый доллар нужен Трампу как воздух. Без этой составляющей его геополитика не приносит должных результатов.

Между тем президент Euro Pacific Capital Питер Шифф, известный точными предсказаниями кризиса 2008 года и за свои крайне медвежьи взгляды на доллар США получивший прозвище «Доктор Судный день», предрекает крах американской валюты. Курс доллара рухнет, и торговая война, которую неразумно начал Вашингтон, лишь ускоряет приближение этого события, уверен Питер Шифф. По мнению «Доктора Судный день», главная проблема доллара, которая его и погубит, это склонность американцев к расточительству.

«Все эти огромные дефициты, включая бюджетный и торговый, существовали задолго до избрания Дональда Трампа президентом США. Однако они не прекратили расти и после его прихода в Белый дом. Единственное, на чем держится финансовая система США, это на готовности людей по всему миру держать доллар в качестве основной резервной валюты и давать в долг американцам и правительству США, чтобы они могли жить не по средствам. Наша страна может позволить себе иметь гигантские социальные программы, за которые не надо платить, и мы можем потреблять любые товары, которые мы не производим. Таким образом, мы можем жить в экономике, основанной на потреблении и долге, и для этого нам не надо ни производить, ни копить сбережения. За нас это делает остальной мир, но я думаю, что так не будет продолжаться долго. Я думаю, что мы увидим обвал курса доллара, вместе с которым рухнет и влияние Америки. Американцам придётся столкнуться с реальностью, которую нам пока удаётся вытеснять из сознания. Но рано или поздно нам придётся заплатить за предыдущие годы безудержного потребления в долг», — отмечает Питер Шифф.

По его мнению, США не остановятся и будут продолжать жить не по средствам до тех пор, пока всё не рухнет. «Мы, и особенно наше правительство, будем тратить деньги до тех пор, пока мир готов нам их одалживать. Так что перемены возможны только через кризис, и это будет кризис американского суверенного долга. Он уже должен был бы произойти, но нам всё время удавалось его отсрочивать, что, впрочем, лишь усугубляло ситуацию. Так что теперь масштабы предстоящего кризиса окажутся намного большими, чем если бы он произошёл раньше», — предупреждает господин Шифф.

«Санкции, которыми мы обкладываем мир, лишь дают людям лишний повод искать достойную альтернативу доллару. Играя своими мускулами, мы кусаем руку, которая нас кормит и протягивает нам деньги, и теперь наши кредиторы начинают задумываться о том, стоит ли продолжать нас финансировать. Мы разозлили много стран и тем самым приблизили коллапс доллара.

Что касается торговой войны, то по её результатам Китай может просто потерять клиента, который и так не платит, и которого он вынужден постоянно финансировать. Мы же потеряем банкира и поставщика товаров. Китай поддерживал рост экономики США, проводя безрассудную монетарную политику у себя дома. Они надували пузыри и делали многое для поддержки доллара. Они продолжали продавать товары людям, которые не могут себе их позволить.

Китай владеет огромным объёмом облигаций Казначейства США и прочих долларовых долговых инструментов. Если Пекин решит их сбросить, то найдётся большое количество покупателей, готовых подобрать эти активы. Так думает президент Трамп, но я сомневаюсь, что они существуют. Не думаю, что в мире так много глупых людей, которые готовы кредитовать США по таким низким ставкам», — считает Питер Шифф.

«Недавний взлёт цен на золото является первой ласточкой, предупреждающей нас о приближении обвала доллара», — отмечает «Доктор Судный день».

Мехман Гафарлы, журналист-аналитик, политолог, специально для azunion.org